公募REITs试点落地对不动产运营有何影响？

公募REITs队伍日益壮大，推动不动产运营变革与资本市场发展

中国内地的公募基础设施REITs市场正在快速扩张，截至5月28日，已有总计36只产品成功上市，其中包括21只不动产权益产品和15只收费收益权产品，总发行规模超过了一千亿人民币，达到了惊人的1184亿元。

公募REITs对未来不动产运营的影响

1. 活化存量房产，优化住房租赁企业的融资策略

在当前房地产政策导向下，"消化存量房产和优化增量住房"已成为主要目标。一些城市已实践"国企收购未售新房"的方式，转为保障性租赁住房（简称"保租房"）。在这个过程中，公募REITs扮演着重要角色：

2. 转变商业地产运营模式，改善房企财务结构

随着我国公募REITs市场的发展，底层资产逐渐拓展至商业地产领域。例如，购物中心等消费基础设施已被纳入REITs范畴。对于开发商来说，拥有此类资产意味着高投入、低流动性和复杂运营，而REITs就像住宅开发中的按揭贷款一样，可以实现资产的变现，从而减轻负债压力，促进轻资产运营模式，并带动权益投资，优化房企资产负债表。

3. 底层资产多元化，丰富中长期投资选项

公募REITs试点资产类型不断扩大，涵盖产业园区、仓储物流、工业厂房、保租房、清洁能源、高速公路、生态环保，以及最新的消费基础设施，如百货商场和购物中心。这种多元化的底层资产为投资者提供了更多稳定收益的长期投资选择，吸引了大量的中长期资金进入市场。

尽管我国公募REITs市场还在初期阶段，但在商业不动产领域的进展表明，未来诸如写字楼、酒店和数据中心等资产类型也可能成为REITs的基础，对构建房地产的新发展模式具有重要意义。

展望未来

随着REITs市场的稳步发展，常态化的发行将成为趋势，不动产运营可能迈入资产管理新时代，为投资者创造多样化的投资机会和长期投资价值，助力中国经济的持续增长。

来源：证券日报

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